MSCI mantuvo sin variación la categoría de Argentina como mercado «standalone» o independiente, lo que significa que deberá esperar un año para subir a «mercado de frontera» y probablemente dos para escalar a «emergente». Son, junto a «desarrollados«, las tres grandes categorías que contempla la firma.
La categoría standalone se aplica a países que, por distintas razones, no cumplen con los requisitos mínimos de accesibilidad, estabilidad y operatividad para ser considerados ni emergentes ni fronterizos. Entre otros factores, inciden los controles de capital, restricciones cambiarias, dificultades de repatriación de fondos y falta de transparencia o disponibilidad de información en inglés.
Invertir en estos mercados implica riesgos elevados y menor liquidez, por lo que muchos fondos globales directamente los excluyen de sus estrategias.
Entra algunas de las implicancias más destacadas, se encuentra una menor visibilidad y atractivo para los inversores institucionales globales; menor peso o exclusión en carteras de inversión ligadas a índices de MSCI, lo cual impacta en el ingreso de capitales. Y, en concreto, dificulta la integración al sistema financiero internacional.
Con qué otros países Argentina comparte la categoría «standalone»
Los países que comparten la categoría ‘standalone’ con Argentina
Así, Argentina comparte la última categoría de MSCI con Jamaica, Panamá y Trinidad y Tobago, de América. Además, están Bosnia, Botswana, Bulgaria, Líbano, Malta, Nigeria, Palestina, Ucrania y Zimbabue.
El cambio más factible que esperaba el mercado era una mejora a la categoría de «mercado de frontera», donde se encuentran economías como Eslovenia, Pakistán, Marruecos, Croacia y Vietnam.
Recién después de ese paso intermedio, se podría aspirar nuevamente a ingresar al club de los mercados emergentes, junto a Brasil, México, Chile, China, India, Colombia y Perú, como ocurrió brevemente durante la gestión de Mauricio Macri.
La semana pasada, MSCI había publicado un informe en el que daba algunas señales sobre la decisión que finalmente tomó este martes. «Los inversores internacionales no pudieron acceder al mercado de acciones local desde que el gobierno impuso controles de capital en septiembre de 2019. Estas restricciones a la movilidad de capital generaron preocupaciones sobre la repatriación entre los inversores internacionales. En abril de 2025, el Banco Central anunció el levantamiento de varias restricciones, permitiendo a los inversores internacionales repatriar dividendos obtenidos desde el 1 de enero de 2025. Sin embargo, todavía permanecen vigentes varias restricciones para los inversores institucionales extranjeros».
En tanto, sobre el nivel de liberalización del mercado cambiario, MSCI había alertado: «No existe un mercado de divisas offshore eficiente. Además, se impusieron restricciones en el mercado cambiario local tras los controles de capital implementados en septiembre de 2019. A partir del 14 de abril de 2025, el sistema de tipo de cambio deslizante fue reemplazado por una flotación administrada y se flexibilizaron algunas restricciones en el mercado cambiario. MSCI continuará monitoreando estos desarrollos».
Qué países están bajo revisión de MSCI, según su último informe
MSCI no incluyó a Argentina en el informe con los «resultados de la Revisión de Clasificación de Mercados 2025». Entre los puntos destacados de esta revisión anual se incluyeron los siguientes aspectos: «Extensión de la consulta sobre una posible reclasificación de Bulgaria, que pasaría de ser un mercado independiente (Standalone) a un mercado fronterizo (Frontier Market)».
«Continuación del monitoreo de la implementación y adopción por parte del mercado de medidas destinadas a mejorar la accesibilidad al mercado accionario de Corea, con el objetivo de determinar si dichas medidas han logrado replicar los resultados de mercados cambiarios offshore plenamente operativos, como los observados en los Mercados Desarrollados», agregó.
Y continuó: «Actualización del estado de clasificación de mercado de Grecia. Seguimiento continuo de la accesibilidad al mercado accionario de Bangladesh«.
«MSCI está comprometido a garantizar que nuestras clasificaciones de mercado reflejen las realidades cambiantes en cuanto a accesibilidad y de inversión a nivel global», declaró Raman Aylur Subramanian, jefe de Investigación y Desarrollo de Índices.
«En 2025 hemos visto tanto avances como desafíos persistentes en distintos mercados, lo cual destaca la importancia de contar con marcos transparentes y basados en reglas para guiar nuestras evaluaciones de clasificación. Nuestra revisión anual continúa siendo una herramienta clave para el diálogo con los participantes del mercado y para fomentar una mayor transparencia en los mercados de capitales a nivel mundial».